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　　根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第三十八章，證券及期貨事務監察委員會監管香港交易及結算所有限公司有關其股份 在香港聯合交易所有限公司上市的事宜。證券及期貨事務監察委員會對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。

　　集團行政總裁陳翊庭表示： 「2025年第三季，香港交易所繼續把握全球資產配置多元化趨勢及中國資產吸引力的機遇，在 2025年第三季及首九個月均 創下業績表現新高。第三季季末，我們的新股市場保持全球領先地位，新股上市申請數目眾多，申請企業涵蓋科技等多個 蓬勃發展的行業。現貨市場、衍生產品市場及滬深港通的日均成交也持續活躍。與此同時，倫敦金屬交易所通過一系列舉 措不斷提升市場流動性，在宏觀市場環境的推動下，金屬交易市場穩健發展。同時，香港交易所也繼續推進各項戰略改 革，進一步促進市場多元化、提升流動性及加強全球互聯互通。隨著全球格局不斷演變，我們將把握當前機遇，致力於投 資建設多元化資產生態圈，為香港資本市場的長遠發展奠定堅實基礎。」戰略摘要

　　? 刊發《建議優化首次公開招股市場定價及公開市場規定的總結及進一步諮詢文件》 ? 刊發有關檢討《上市規則》第十五 A章 — 結構性產品的諮詢文件 ? 宣布優化證券及衍生產品結算所的按金抵押品安排

　　? 香港正式成為 LME交割地點，截至 2025年 9月 30日，共有 11個倉庫獲批 ? LME公布諮詢結果，確認將於 2026年第一季度引入大手交易門檻及交叉買賣解決方案 ? LME推出部分金屬的「結算價交易」（Trade-at-Settlement）合約 ? 與廣州碳排放權交易中心、深圳綠色交易所及澳門國際碳排放權交易所簽署一份合作備忘錄，攜手推動粵港澳大灣區

　　LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量（千手） 662 733 (10%) 債券通北向通平均每日成交金額（人民幣十億元） 34.2 45.5 (25%) 1 港股通的平均每日成交金額包含在整體平均每日成交金額內。

　　? 2025年首三季收入及其他收益為 218.51億元，較 2024年首三季上升 37%： - 主要業務收入較 2024年首三季上升 41%，源於現貨市場及股票期權市場成交量創新高，使交易及結算費增加。

　　全球資金多元化配置需求旺盛，加上中國資產的吸引力，持續推動國際資本流入香港證券市場。隨著中國內地投資者的參與度增加，整體平均每日成交金額、滬股通及深股通平均每日成交金額及港股通平均每日成交金額均在 2025年第三季創下歷季新高。新股市場表現保持強勁態勢，特別是季內迎來全球第二大規模的新股集資，而於 2025年 9月 30日，正在處理中的新股上市申請數目多達297宗。

　　在現貨市場及滬深港通成交量刷新紀錄的帶動下，2025年第三季收入及其他收益達 78億元，創歷季新高，較 2024年第三季上升 45%。由於營運支出控制得宜，第三季溢利創歷季新高，達 49億元，較 2024年第三季上升 56%。與收入及其他收益和溢利在之前均創下歷季新高的上一季相比，第三季的收入及其他收益和溢利分別上升 8%及 10%，這反映現貨市場交易及結算費增加，但投資收益淨額減少已抵銷部分升幅。

　　2025年首三季，現貨市場、衍生產品市場及滬深港通的成交量均創歷年的九個月新高。現貨市場整體平均每日成交金額達 2,564億元，是 2024年首三季的兩倍多，衍生產品市場平均每日成交合約張數則達 170萬張，同比升 11%。

　　在現貨及衍生產品市場成交量刷新紀錄的帶動下，2025年首三季收入及其他收益達 219億元，創歷年的九個月新高，較 2024年首三季上升 37%。營運支出較 2024年首三季上升 7%。若不計 2025年向 FCA支付的非經常性罰款及 2024年收回並確認入賬的法律費用（兩者均與 2022年鎳市場事件有關），營運支出上升 4%，源於僱員費用及資訊技術費用增加。

　　交金額較 2024年第三季有所增加。此外，在於滬股通及深股通平均每日成交金額及交收指示成交量上升的帶動下，滬股通及深股通的結算費及交收指示費上升 65%至 10.48億元（2024年首三季：6.36億元）。

　　存管、託管及代理人服務費收入上升 26%至 10.37億元（2024年首三季：8.22億元），主要源於新股申請宗數上升令電子首次公開招股收費增加、截止過戶的公司數目（包括數家首次截止過戶的公司）上升令登記及過戶費收入增加，以及透過滬深港通持有的投資組合價值上升令組合費上漲。

　　營運支出上升 3%，源於薪酬調整令僱員費用增加，以及資訊技術費用因續約時的通脹調整而增加，但此分部上市費收入升幅（1%）低於股本證券及金融衍生產品分部上市費收入升幅（42%），令上市科分配至此分部的成本降低，已抵銷營運支出部分升幅。

　　聯交所的股本證券產品平均每日 1 4 成交金額（十億元） 238.7 102.7 2 滬股通平均每日成交金額 4 （人民幣十億元） 98.2 61.9 2 深股通平均每日成交金額 4 （人民幣十億元） 108.2 61.4 滬港通的南向交易平均每日 2 4 成交金額（十億元） 78.5 22.1 深港通的南向交易平均每日 2 4 成交金額（十億元） 47.4 16.2 債券通北向通平均每日 成交金額（人民幣十億元） 41.7 44.1 聯交所的股本證券產品平均每日 1 4 成交宗數（千宗） 3,453 1,802 聯交所的股本證券產品每宗交易 平均金額（千元） 69.1 57.0

　　聯交所交易交收指示平均每日金額 （十億元） 391.0 253.2 聯交所交易交收指示平均每日宗數 （千宗） 123 97 聯交所交易每項交收指示平均金額 （千元） 3,166 2,622 滬股通及深股通交易交收指示平均 每日金額（人民幣十億元） 27.0 24.0

　　股本證券集資總額 - 首次公開招股（十億元） 188.3 55.6 - 上市後（十億元） 264.1 70.6

　　於 9月 30日滬股通及深股通投資 組合價值（人民幣十億元） 2,594 2,419 於 9月 30日港股通投資組合價值 （十億元） 6,388 3,359

　　於 9月 30日主板上市公司數目 2,341 2,298 於 9月 30日 GEM上市公司數目 314 323

　　1 不包括衍生權證、牛熊證及權證，三者均列入股本證券及金融衍生 產品分部，但包括滬深港通下港股通 2 包括透過滬深港通進行的買盤及賣盤成交 3 包括 1家公司由 GEM轉至主板上市（2024年首三季：零）及 1宗 特殊目的收購公司併購交易（2024年首三季：零） 4 首三季新高紀錄

　　2025年7月，香港交易所發布有關縮短香港股票現貨市場結算週期的討論文件。公眾討論期於2025年 9月 1日結束。香港交易所現正全面分析業界討論內容，務求與業界就如何及何時縮短香港市場的結算週期達成共識，反映香港交易所致力推動香港金融市場基礎設施持續現代化。

　　期內共有 69家公司新上市，總集資額達 1,883億元，是 2024年首三季的三倍多，也是 2021年以來最強勁的九個月表現。2025年第三季，新股市場勢頭不減，新上市公司有25家，集資額合共789億元，新股數量和集資額較 2024年第三季分別上升 67%和 87%。2025年 9月，香港交易所迎來紫金黃金國際有限公司（紫金黃金），成為 2025年首三季全球第二大新股及最大單一上市新股，集資287億元。2025年第三季，國際發行人來港上市熱度未減，期間分別有紫金黃金（於中國境外經營國際業務）和佳鑫國際資源投資有限公司（於哈薩克斯坦經營業務）來港上市。於2025年9月30日，處理中的首次公開招股申請數目增至 297宗，是於 2024年 12月 31日的 84宗申請的三倍多。此外，2025年首三季的上市後增發金額大幅回升，總額達 4,572億元，是 2024年首三季的兩倍多，也是 2021年以來最高的九個月紀錄。

　　香港交易所致力建立戰略國際合作關係，於 2025年 9月與阿布扎比證券交易所簽署合作備忘錄，共同探討在市場推廣、交易所買賣基金、ESG（環境、社會及管治）相關產品、互掛上市及其他共同關注的領域上合作，一同建構更緊密融合的全球金融生態圈。

　　ETP產品生態圈繼續擴大，2025年第三季共有 13隻新產品上市，包括兩隻備兌認購期權 ETF和三隻虛擬資產 ETF。創新產品滿足了投資者的殷切需求，於 2025年 9月 30日，虛擬資產 ETP板塊和備兌認購期權 ETF板塊的管理資產總值突破了 10億美元的里程碑。

　　在中國內地投資者積極參與的推動下，南向交易 ETF的平均每日成交金額於 2025年首三季達到 42億元，創歷來九個月新高，並於 2025年 8月創 91億元的單月新高。2025年首三季北向交易 ETF的平均每日成交金額錄得人民幣 32億元的歷來九個月新高。

　　2025年第三季，債券通北向通平均每日成交金額為人民幣 342億元，按年下跌 21%（2024年第三季：人民幣 434億元），因季內人民幣兌美元升值令中國債券市場的利差交易空間減少。因此，2025年首三季平均每日成交金額為人民幣 417億元，較 2024年首三季跌 5%。

　　2025年 7月，香港交易所推出綜合基金平台訂單傳遞服務，此舉旨在更有效地提升基金交易參與者的相互連繫。這項新服務能加強基金分銷商與註冊代理人之間的訊息傳遞，提升香港基金分銷網絡的效率和促進協作。香港交易所將適時逐步擴展綜合基金平台的功能，包括結算和代理人服務。

　　2025年 8月 1日，聯交所刊發《建議優化首次公開招股市場定價及公開市場規定的總結及進一步諮詢文件》。首次公開招股市場定價及公開市場規定的《上市規則》新規定已於 2025年 8月 4日生效。新規定旨在提升新股定價及分配機制的穩健性，並且平衡各種不同類型的本地及國際投資者參與新股認購的需求。聯交所已於 8月就持續公眾持股量規定的詳細建議展開進一步市場諮詢，諮詢期於 2025年 10月 1日結束。

　　2025年 7月 25日，香港交易所宣布計劃於 2026年推出全新的網絡通訊平台「香港交易所聯訊通」。該平台將成為上市發行人與香港交易所之間的主要溝通渠道。發行人及其顧問將可透過該平台提交個案相關資料、更新公司事件及其他資訊，以及提交現有電子表格所要求的所有資訊。該平台將提供內置工具促進上市發行人遵守《上市規則》，並收集及整合發行人的公司資訊與數據，以提升市場透明度及效率。

　　營運開支增加 10%，主要源於薪酬調整令僱員費用上升，加上此分部上市費收入升幅（42%）較現貨分部上市費收入升幅（1%）高，令上市科分配至此分部的成本上升，但衍生產品優惠減少已抵銷部分升幅。

　　聯交所的衍生權證、牛熊證及權證 平均每日成交金額（十億元） 17.7 10.6 聯交所的衍生權證、牛熊證及權證 平均每日成交宗數（千宗） 364 238 期交所的衍生產品合約 1 796 817 平均每日成交張數（千張） 聯交所的股票期權合約 3 平均每日成交張數（千張） 886 699

　　新上市衍生權證數目 7,238 5,015 新上市牛熊證數目 23,684 16,821 新上市證券總名義金額： - 衍生權證（十億元） 123.5 78.3 - 牛熊證（十億元） 935.4 649.1

　　1 不包括列入商品分部的倫敦金屬期貨小型合約、黃金期貨、白銀 期貨及鐵礦石期貨合約 2包括 9個假期交易日（2024年首三季：10個） 3首三季新高紀錄

　　中四隻合約 的平均每日成交合約張數合計 164,808張，較 2024年首三季增加 37%。2025年 9月30日未平倉合約張數合計 481,006張，是 2024年 12月 31日的兩倍多。其中，恒生科技指數期貨期權及恒生科技指數期權未平倉合約張數分別於 2025年 9月 18日及 2025年 9月 26日創單日新高，分別為 172,961張及 132,130張。

　　股票期權市場於 2025年首三季繼續強勢增長，平均每日成交股票期權合約張數達 886,323張，創歷來的九個月新高，較 2024年首三季上升 27%。於 2025年 9月 26日未平倉的股票期權合約張數創21,829,910張的新高紀錄。雖然及後略有回落，但2025年9月30日未平倉合約張數15,831,135張，仍較 2024年 12月 31日上升 45%。

　　每周股票期權自 2024年 11月 4日推出後一直穩健增長，直至 2025年 9月 30日累計成交合約超過2,000萬張。2025年首三季每周股票期權平均每日成交合約 97,634張，佔相關 11隻正股的股票期權成交量的 24%。2025年 9月 17日更刷新該產品的單日成交合約張數紀錄，達 277,589張。有見此短期產品大受歡迎，香港交易所於 2025年 10月宣布，將於 2025年 11月 10日推出五隻新的每周股票期權。

　　2025年 10月 14日，集團宣布計劃推出恒生生物科技指數期貨，預計於 2025年 11月 28日開始交易，現待監管機構批准。該期貨合約以恒生生物科技指數為基礎，該指數追蹤 30間在香港上市、符合港股通南向交易資格的最大型生物科技、製藥及醫療器械公司之表現。恒生生物科技指數期貨將為投資者提供一項具針對性的風險管理工具，涵蓋目前增長最快及最具活力的行業之一。此產品亦進一步完善香港交易所現有的生物科技相關產品組合及旗艦股票指數衍生產品系列。

　　2025年 9月 22日，證券及期貨事務監察委員會（證監會）發布諮詢文件，建議在交易層面上對香港交易所買賣衍生工具市場實施投資者識別碼制度。建議中制度的模式類似目前香港證券市場所採用的模式，證監會計劃於 2028年第一季實施。諮詢期將於 2025年 12月 22日結束。

　　2025年 9月，香港交易所宣布優化旗下證券及衍生產品結算所的按金抵押品安排。新安排自 2025年10月 2日起生效，當中包括調整香港交易所旗下結算所向其參與者支付的現金抵押品利息的計算方法，並下調對非現金抵押品的融通費用。有關優化措施是香港交易所致力提升市場效率及降低市場參與者成本的工作之一。

　　在現貨市場的樂觀氣氛推動下，2025年首三季衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額達 177億元，較 2024年首三季增加 67%。市場波幅加劇以及發行商回應投資者需求而增發衍生權證，令 2025年首三季新上市結構性產品數目合計達 30,922隻，較 2024年首三季增加 42%。

　　2025年 9月 30日，聯交所就檢討《上市規則》第十五 A章 — 結構性產品刊發了一份諮詢文件。有關建議旨在加強市場競爭力和提高效率，同時提升市場質素和投資者保障。諮詢期將於 2025年 11月11日結束。

　　美元兌人民幣（香港）期貨合約於 2025年首三季維持升勢，平均每日成交合約張數達 109,797張，較 2024年首三季增加 27%，尤其是該合約的平均每日成交合約張數於 2025年 8月 12日創 372,095張的單日新高。

　　2025年首三季，「互換通」繼續強勢增長，平均每日結算金額為人民幣 217億元，刷新歷來的九個月新高紀錄，較 2024年首三季增加 61%。交叉貨幣掉期（CCS）亦增長強勁，2025年首三季結算金額達 1,089億美元，較 2024年首三季上升 32%，令場外結算公司於 2025年首三季的結算總額創歷來九個月新高。

　　為向國際投資者提供更豐富的人民幣利率風險管理工具，自 2025年 9月 22日起，場外結算公司已在「北向互換通」下增加以一年期貸款市場報價利率（LPR1Y）為參考利率的利率互換合約，並將現有的人民幣不交收利率掉期（CNY NDIRS）合約的最長期限從 5.5年延長至 11年。此等優化措施將有望進一步加快人民幣國際化進程。

　　2025年 8月，場外結算公司成功完成了業內首宗由中央對手方牽頭的美元兌人民幣（香港）交叉貨幣掉期產品多邊壓縮，名義壓縮金額達 58億美元。此壓縮服務有助結算會員減少總名義本金並降低營運風險，從而提升效率。

　　為向國際投資者提供更豐富的人民幣利率風險管理工具，自 2025年 9月 22日起，場外結算公司已在「北向互換通」下增加以一年期貸款市場報價利率（LPR1Y）為參考利率的利率互換合約，並將現有的人民幣不交收利率掉期（CNY NDIRS）合約的最長期限從 5.5年延長至 11年。此等優化措施將有望進一步加快人民幣國際化進程。

　　2025年 8月，場外結算公司成功完成了業內首宗由中央對手方牽頭的美元兌人民幣（香港）交叉貨幣掉期產品多邊壓縮，名義壓縮金額達 58億美元。此壓縮服務有助結算會員減少總名義本金並降低營運風險，從而提升效率。

　　2025年 10月，香港交易所宣布於杜拜設立新的附屬公司 Commodity Pricing and Analysis Limited（CPAL）。CPAL將主要營運大宗商品市場的定價管理服務，並為全球金屬市場提供獨立的報價和市場分析。香港交易所將透過成立 CPAL，繼續在此重要戰略區域內拓展大宗商品業務，加強中國與中東快速增長市場之間的互聯互通。

　　2025年 9月，LME Clear與 Euroclear Bank SA合作推出全新的三方會員抵押品服務。新服務提高會員提交抵押品的效率、簡化調動流程和減少操作上的障礙，從而幫助會員管理其抵押品責任。

　　為準備推出領航星衍生產品平台（ODP），香港交易所於 2025年 8月 6日舉行了 ODP簡介會，吸引了合計市佔率逾 90%的交易所及結算參與者代表以及獨立軟件供應商參加。我們亦已發布技術規格和線下測試工具，利便市場參與者及供應商進行影響評估、資源分配及預算規劃。

　　為就購置香港交易所永久總部物業提供資金，外部組合於 2025 年第二季全數贖回（所得款項將在任何適用的鎖定期屆滿後交回集團）。集團於 2025 年首三季收到的這些外部組合贖回款項共 52億元，另有 4億元於 2025 年 9 月 30 日列作應收款項。於 2025 年 9 月 30 日，外部組合持有金額為 18億元（2024年 12月 31日：72億元）。

　　2025年第三季，香港交易所繼續透過為可持續發展相關機遇引入資金，並在旗下市場推廣 ESG管理方面的企業最佳常規，推進可持續金融生態圈。為促進低碳經濟轉型，香港交易所與廣州碳排放權交易中心、深圳綠色交易所及澳門國際碳排放權交易所簽署合作備忘錄，推動粵港澳大灣區綠色金融生態圈的發展。作為合作的啟動，四家交易所於 2025年 9月在上海聯合舉辦了一場研討會，重點探討推動區內碳市場的創新發展，吸引了約 160名來自政府機構、碳排放交易所、業界協會、金融機構、學術界及企業界的人士參加。此外，香港交易所於 2025年 9月「香港綠色周」期間舉辦了「氣候融資論壇：邁向淨零之路」，匯聚了超過 200 名海内外參與者，探討氣候融資在推動綠色轉型方面的角色。香港交易所亦刊發《碳信用：買方指引》，協助企業在選擇碳信用時融入自身的可持續發展目標，並新推出「邁向低碳未來」系列，探討碳市場於推動亞洲淨零排放進程的角色。

　　為建立一個促進員工身心發展的工作環境，香港交易所期內舉辦了「全球健康月」，透過一系列關注身心、社交和財務健康的活動，全方位關顧僱員健康。我們亦發出員工敬業度調查，收集僱員對工作環境的意見，並持續打造充滿活力和多元共融的工作環境。

　　作為集團的主要慈善渠道，香港交易所慈善基金繼續與社區合作，推行專注於支援照顧者、理財教育、多元共融、扶貧紓困及環境可持續發展的項目，為社區帶來有意義的長遠改變。在 2025年第三季，慈善基金公布「香港交易所社區項目資助計劃 2025」的獲撥款項目，支援本地社企應對新出現的社會及環境需要。

　　保證金及結算所基金的投資收益淨額較 2024 年首三季增加 12%，反映香港方面的資金規模因為調高了保證金要求以及未平倉的股票期權合約數目有所增長而增加，但投資收益淨回報減少抵銷了部分升幅。有關保證金及結算所基金的投資收益淨額的進一步分析如下：

　　保證金按金於 2025年 9 月 30 日為 2,614億元，較 2024 年 12 月 31 日的金額（1,889億元）增加725億元。這是由於期貨及期權合約的保證金要求提高及未平倉合約增加，令期貨結算公司及聯交所期權結算所的結算參與者作出的繳款增加，以及成交量增加令香港結算的結算參與者作出的繳款增加。結算所基金於 2025年 9 月 30 日繳款（320億元）較 2024 年 12 月 31 日（271 億元）增加49億元，這源於風險承擔的變化令場外結算公司及聯交所期權結算所的結算參與者作出的繳款增加。

　　於 2025 年首三季，集團的資本開支為 30.49億元（2024 年首三季：10.27億元），當中 18.05億元（2024 年首三季：零元）來自購置香港交易所總部物業，而餘下 12.44億元（2024 年首三季：10.27億元）主要涉及各個交易及結算系統（尤其是現貨、衍生産品及商品市場的交易及結算系統）的開發及升級。於 2025年 9月 30 日，集團的資本開支承擔（包括董事會已批准但未簽約的部分）為 57.75億元 （2024 年 12 月 31 日：17.02 億元），包括購置香港交易所總部物業而須支付餘款40.09億元 （2024 年 12 月 31 日：零元），以及主要涉及資訊技術系統的開發及升級（包括現貨、衍生產品及商品的交易及結算系統（尤其是衍生產品市場的新交易、結算及風險管理系統（ODP），及現貨市場的結算系統升級））和辦公室物業的裝修及優化工程的資本開支承擔。

　　LME Clear 收取證券及黃金作為結算參與者提交的保證金的非現金抵押品。於 2025 年 9 月 30 日， 此非現金抵押品的公平值合共 26.56億美元（206.65億港元）（2024 年 12 月 31 日：25.22億美元 （195.91億港元））。若結算參與者的抵押品責任已由現金抵押品替代或以其他方式解除，LME Clear 須應要求發還有關非現金抵押品。若有結算參與者違責，LME Clear可出售或質押有關抵押品。因中央存管或託管處就所持的任何非現金抵押品提供的服務，此等抵押品會帶有留置權或被質押。

　　LME Clear 亦因為投資於隔夜三方反向回購協議而持有證券作為抵押品（按有關反向回購協議，LME Clear 須於此等協議到期時向交易對手歸還等額證券）。於 2025年 9 月 30 日，此抵押品的公平值為 79.81億美元（620.95億港元）（2024年 12 月 31 日：79.28億美元（615.84 億港元））。

　　這些非現金抵押品並與若干於 2025年 9 月 30 日價值 22.51億美元（175.11億港元）（2024 年 12 月 31 日：17.74億美元（137.83億港元））之財務資產，已根據押記安排轉按予 LME Clear 的投資代理、託管處及銀行，作為該等代理及銀行為所持抵押品及投資提供交收、存管及融資額度服務的質押。

　　此季度業績公告所載作為比較資料的截至 2024年 12 月 31 日止年度財務資料並不構成本公司該年的法定年度綜合財務報表，但資料數據來自該等綜合財務報表。根據香港法例第 622 章《公司條例》第 436 條規定而披露關於此等法定財務報表的進一步資料如下：

　　本公司的核數師已就該等綜合財務報表提交報告。報告中核數師並無保留意見，亦無提述任何其在無提出保留意見下強調須予注意的事項，也沒有任何根據香港法例第 622 章《公司條例》第 406(2)、407(2)或(3)條的述明。

　　於本公告日期，香港交易所董事會包括 12 名獨立非執行董事，分別是唐家成先生（主席）、聶雅倫先生、白禮仁先生、陳健波先生、謝清海先生、張明明女士、車品覺先生、周胡慕芳女士、丁晨女士、梁柏瀚先生、任志剛先生及張懿宸先生，以及一名身兼香港交易所集團行政總裁的執行董事陳翊庭女士。