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　　財務摘要 ? 本期本集團?業額人民幣147.15億元，同比增長7.56% ? 本期本公司股東應佔溢利人民幣11.04億元，同比增長5.04% ? 本期每股基本盈利人民幣0.1572元，同比增長5.04% ? 董事會建議不宣派截至二零二五年六月三十日止六個月的中期股息中化化肥控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（「本集團」）截至二零二五年六月三十日止六個月的經?情如下：

　　二零二五年上半年，國際經濟形勢複雜多變，局部地區衝突加劇對全球供應鏈保障帶來較大挑戰，與此同時受貿易保護主義的影，全球GDP增速面臨增速放緩的壓力，預計在2.5%-2.8%之間，發達經濟體增長普遍低於2%。中國政府財政貨幣政策齊發力，經濟運行穩中有進，上半年國內GDP增長5.3%，顯示出較好的韌性和穩定性。

　　化肥行業受國內氮、磷產能及國際鉀肥和硫磺供應的影，主要化肥產品價格波動劇烈，呈現先揚後抑走勢。年初受原材料成本及春耕需求推動，尿素、鉀肥等化肥價格上揚，隨著國家投放儲備，尿素、磷肥、鉀肥開始走弱企穩。從供需角度，政府保供穩價政策持續發力，供應端，新增產能投放使尿素等產量增加，上半年尿素產量同比增幅9.59%，但出口持續低位，1-6月出口量同比減少44%；磷酸一銨累計出口量為25.7萬噸，較去年同期降幅72.5%；磷酸二銨累計出口59.9萬噸，較去年降幅60.4%，有效保障了國內用肥需求。

　　本集團始終牢記助力糧食安全、服務中國農民的使命責任，聚焦主責主業，堅定推進「生物+」戰略，以科技創新為核心驅動，強化產業協同和加速商業轉化，提升渠道數字化能力，進一步提質增效，經?效益及經?效率取得雙增長。

　　二零二五年上半年，本集團依托「耕地保護國家工程研究中心」等國家級研發平台，重點推進「生物+」研發能力建設及產品創新。在「生物+」研發能力建設方面，新建立1套生物技術研究模型，提升靶向技術研究能力；搭建「生物+」生測體系，規範「生物+」系列產品田間和盆栽測試評價流程。在技術研究攻關方面，生物解磷、靶向增效等3項核心生物技術達到應用階段，並啟動相關產品開發。在產品開發轉化方面，集成生物技術，發佈並上市生物肥「智養」、「煥豐」，開發水溶「美麟美」及「藍麟」升級產品並試產試銷，科研成果轉化量達到101萬噸，其中高端類產品轉化量同比增長59%。

　　在鉀肥運?方面，二零二五年上半年，受多重因素影，國內鉀肥價格快速上漲。本集團密切關注市場變化，認真落實鉀肥儲備投放要求，同時抓住市場機會，提升量利貢獻。本集團不斷強化貨源採購，在二零二五年度鉀肥進口談判中發揮重要作用，促進談判達成。持續擴大鉀肥供應商合作體系，與新的國際供應商完成首批次合作。在保持與國內鉀肥龍頭企業深入合作的同時，拓展多家新合作供應商，保障貨源供應渠道多樣化。不斷升級核心客戶服務體系能力，與各區域重點工廠客戶深化合作。完善以「楓禾祥」為核心的農用鉀渠道?銷體系，打造氯化鉀和硫酸鉀多產品矩陣，應用生物集成技術及養分高效技術，生物鉀肥品牌「威得豐」銷量不斷提升，進一步鞏固盈利能力。

　　生物複合肥業務運?緊密圍繞「生物+」戰略部署，著眼中長期持續高速增長，堅持差異化產品經?，深化產品結構調整。一方面聚力打造生物類複合肥核心大單品，著力培育「生物+」高端類產品，推動量利規模再創新高－其中「生物+」高端類產品上半年銷量同比增長51%，已與二零二四年全年銷量持平；另一方面聚焦經?資源，持續完善產品體系，培育出「藍麟」、「雅欣」、「科得豐」、「煥豐」與「智養」等一批特色鮮明、具備品牌影力的核心產品。同時，圍繞用戶購買全旅程深化觸達，不斷創新細化「生物+」高端類產品的技術?銷推廣模式，加速生物產品市場滲透，在帶動量利規模穩步增長的同時，進一步提升了品牌市場影力。

　　實現高質量發展與生態效益的雙贏。二零二五年上半年實現銷量13.5萬噸，經?質量不斷提升。「兩優（優靚美、優翠露）」、「摩力+」等重點核心單品實現銷量4.2萬噸，同比增長13%。持續推動新品上市工作，完成海藻聚合磷鉀生物刺激素「頌甜」產品上市，打造經作+糧作通用的重點單品，逐步形成「內部高效協同+外部生態賦能+產品持續創新」的經?模式，逐漸成為本集團利潤穩定增長的重要引擎。

　　二零二五年上半年，本集團持續推動先正達集團中國跨業務協同發展戰略，積極開展與各業務單元之間的全面協同，植保、種子業務穩定發展，植保協同收入人民幣2.1億元，通過豐富定制產品引入，核心單品作物應用場景突破，數字化工具與協同單位進行上下游聯動等舉措，促進植保協同業務穩步發展；種子協同收入人民幣3,209萬元，與種子業務在水稻、玉米等作物上銷售近30個協同品種；生產研發方面，與中化現代農業有限公司協同推進核心母粒系列產品的定制和轉化，持續穩定供應化肥產品。

　　本集團生產分部主要括中化雲龍有限公司（「中化雲龍」）（農用飼鈣）、中化重慶涪陵化工有限公司（「中化涪陵」）（精細化磷酸鹽等）以及中化吉林長山化工有限公司（「中化長山」）（合成氨與尿素等）的生

　　中化雲龍依托FORUS (Fore Runner System)體系建設，持續打造HSE核心競爭力。二零二五年上半年，克服原材料成本上漲的影，穩定原料消耗，嚴格內控管理，持續工藝創新，開發高磷飼料級磷酸二氫鈣MCP23新產品，增產高附加值粒狀飼料級磷酸二氫鈣產品。實現飼鈣產量19.09萬噸，銷量19.57萬噸，稅前利潤人民幣31,026萬元，同比增加人民幣6,898萬元。同時，加快推進沒租哨磷礦探轉採手續辦理及220萬噸╱年採選一體化項目建設前期準備工作，持續實現磷石膏100%綜合利用，實現公司高質量發展。

　　置柔性化生產優勢，在成功生產生物磷肥「麟葆」、「美麟美」的基礎上，陸續生產「雅欣」、「科得豐」等生物肥料，形成新的利潤增長點。堅定綠色發展理念，堅決完成磷石膏消納任務，上半年消化磷石膏47.65萬噸，同比增長259%。二零二五年上半年實現稅前利潤人民幣784萬元，同比減少人民幣7,383萬元。

　　中化長山連續6年實現主產品產量穩增長，受合成氨、尿素市場價格大幅下降的影，二零二五年上半年實現稅前利潤人民幣51萬元，同比減少人民幣4,169萬元。公司堅持綠色發展、提質增效主渠道，與第三方合作實現光伏發電及二氧化碳回收項目投用並運行，綠色減碳工作取得階段性成效，截至二零二五年六月已累計實現節本降耗收益人民幣971萬元。同時，推動產業鏈延伸，增加戰略發展路徑，甲?胺項目進入全面安裝階段，計劃年內完成建設並投用。

　　二零二五年上半年，本集團持續推進免費測土服務、田間技術指導、線上線下技術講座、維權打假等行動，整合優質資源，為農戶提供作物全程技術解決方案。累計開展各項綜合技術服務活動3.5萬餘場。通過將土壤改良與肥料施用結合，探索科學施肥新模式，合理改善土壤環境，減少農藥、肥料施用量。根據作物種植痛點，制定施肥用藥方案，推廣良種良法，為農業產業高效發展護航。充分融合生物科技優勢，推動生物技術賦能農業綠色可持續發展。結合線上線下加速用戶引流和私域標籤化沉澱，已上線農小惠零售店累計超過1.6萬家，農業縣整體覆蓋率超過90%；開展線下推廣會議超過7,000餘場，數字化?銷活動惠及農戶超過220萬人次；累計發佈圖文、短視頻、直播等內容2,300餘條，線上觸達超過1,500萬人次，持續整合資源提升?銷效率。

　　本集團的內部監控及風險管理系統建設以美國COSO委員會《內部控制整合框架》、國際標準組織《風險管理指南》、香會計師公會《內部監控與風險管理基本架構》為標準，同時結合國家《中央企業全面風險管理指引》、《企業內部控制基本規範》及其配套指引、《中央企業合規管理辦法》以及近年國家加強內控體系建設與監督工作要求，以風險管理為導向，注重內部監控建設，構建與戰略發展相匹配、與業務管理相融合的風險與內控管理機制，建立管控流程。通過開展風險辨識、評價、應對工作，對重大風險實施全過程的風險管理預警和應對，保護企業價值。

　　完善制度建設，修訂發佈22項制度，保障經?管理工作平穩有序開展，賦能、支持和保障「生物+」戰略轉型和業務發展；繼續開展多種形式的合規文化宣貫，開展業務「一把手」、中後台負責人講內控、講風險四期大講堂活動，通過簽署合規承諾書、專業部門培訓、財務和風險負責人月度專題會議宣講、日常微信推廣合規內控管理經驗等，推動各級管理牢固樹立科學、穩健的經?安全觀，積極?造「穩健經?、健康發展」的良性合規內控文化。

　　二零二五年上半年，本集團內部控制與管理滿足境內外外部監管機構的合規性要求，確保了業務合規經?、公司穩健發展。內部控制與管理工作為適應市場經?環境變化，賦能、支持和保障業務發展，支持公司戰略轉型，為本集團股東利益、資產安全、提升經?質量和戰略推進提供了有效保障。

　　本集團以全心全意為中國農民服務為宗旨，積極發揮行業影力和帶動作用，在春耕、夏種、秋收、冬藏等生產關鍵時期，依托覆蓋全國96%以上耕地面積的綜合性農資分銷服務網絡，促進農資直達基層，保障穩定供應，同時，為規模種植戶和新型種植主體提供綜合性、差異化定制服務，指導農戶科學施肥。整合優質資源，為農戶提供作物?養、植物保護、種子、栽培技術等綜合培訓服務，並逐步形成全國不同區域作物綜合種植解決方案，降低農戶種植成本，提升作物質量，增加農戶收益。

　　二五年上半年，本集團緊密圍繞二零二五年中央一號文件核心要求，貫徹落實全面推進鄉村振興加快農業農村現代化建設，以「穩糧增油、提單產、護耕地」為主線，開展試驗示範田1,500餘塊，輸出作物單產提升技術集成方案50餘個，圍繞作物重點生育時期，聚焦耕地保護與土壤質量提升，線上線下開展技術培訓3,000餘次，精準解決農戶種植難題。

　　本集團「厚圃土壤健康」服務平台，以數字與科技創新為驅動，打造國內領先的O2O模式「土壤健康醫院」，推動傳統農資行業向科技服務型轉型升級，助力國家農業戰略落地鄉村最後一公里。厚圃平台聚焦「土壤問題診斷－土壤健康提升－可持續土壤健康管理」三大核心服務，依托技術創新與商業模式創新，為用戶提供針對性的「土壤健康+高效?養+綠色防控+再生農業」四位一體的綜合解決方案。

　　厚圃已形成22套適用不同場景的土壤健康指標體系，在礦山復墾、林地復耕、鹽鹼地高效利用、特色經濟作物土壤健康提升等多個領域獲得成功實踐，成功舉辦兩屆土壤健康和再生農業論壇，實施三期土壤健康新質人才培訓計劃，建立了較好的品牌影，獲得多項社會榮譽。厚圃土壤健康戰略將以解決好耕地問題、促進農業可持續發展和糧食安全為己任，引領農業產業高質量發展，助力鄉村振興全面實現。

　　二零二五年下半年，化肥行業機遇與挑戰並存。政策層面，圍繞「糧食安全」「保供穩價」展開的調控將抑制價格大幅波動。需求端，農業剛需聚焦於果蔬經濟作物及小麥用肥，但整體需求仍不及上半年；供應上，複合肥、尿素等有大量新增產能投產，加劇市場競爭。

　　隨著人們對生活品質以及環境保護的關注和提升，農業現代化和綠色發展也成為必然趨勢。這既帶來了前所未有的發展機遇，也賦予本集團更大的責任和使命。唯有?根行業，創造價值，才能在時代的浪潮中站穩腳跟；唯有擁抱變化，勇於革新，才能在競爭中保持活力；唯有心懷責任，回饋社會，才能讓企業的成長更有溫度。未來本集團會繼續堅定地推進「生物+」戰略，以科技創新為引領，以作物需求為導向，以客戶為中心，不斷優化產品結構和服務體系，提升核心競爭能力，以穩健可持續的發展更好地回報股東的信任和支持。

　　截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團銷量為474萬噸，較截至二零二四年六月三十日止六個月增加1.72%。?業額為人民幣147.15億元，較截至二零二四年六月三十日止六個月增加7.56%。毛利為人民幣20.25億元，較截至二零二四年六月三十日止六個月增加21.77%。本公司股東應占溢利為人民幣11.04億元，較截至二零二四年六月三十日止六個月增加5.04%。

　　面對內外部各種風險挑戰，本集團始終堅守「助力糧食安全、服務中國農民」的使命擔當，以務實舉措紮實推進保供穩價工作，以科技創新為核心驅動，加快推動「生物 +」戰略落地實施，用實際行動服務農業發展大局。截至二零二五年六月三十日止六個月本集團銷量為474萬噸，較截至二零二四年六月三十日止六個月增加1.72%；各類差異化產品銷量合計為150萬噸，較截至二零二四年六月三十日止六個月增加13.64%，為本集團穩健經?與發展提供有力支。

　　本集團業務部門以圍繞推動「生物+」戰略轉型為基礎，設置為基礎業務、成長業務及生產業務三個分部。基礎業務分部括戰略集採鉀肥、磷肥及硫磺等的國內分銷業務以及出口貿易業務；成長業務分部括生物複合肥料、特種肥料相關的研、產、銷一體化運?業務，以及與先正達集團內部協同的植保、種子國內分銷業務等；生產業務分部指中化雲龍、中化涪陵以及中化長山的生產銷售業務。

　　分部溢利為除不可分分佔聯?公司、合?公司業績，不可分費用╱收入，和與不可分銀行貸款和其他借款有關的融資成本之外的各分部的溢利。本集團將該類計量報告給主要經?決策用於資源分配和評估分部業績。

　　格高位震盪等不利影，持續加強戰略採購，積極拓展多元化採購渠道，與行業頭部企業深度合作，建立綜合成本領先的戰略供應體系，加大市場投放力度，積極落實好保供穩價，同時推廣生物磷肥和鉀肥降低綜合用肥成本，二零二五年上半年實現分部溢利人民幣7.19億元，與上年同期相比增長53%。成長業務分部依托研產銷一體化卓越運?體系，上半年實現差異化複合肥銷量117萬噸，同比增加7萬噸，其中「生物+」高端類產品銷量同比增加51%，帶動量利規模穩步增長，二零二五年上半年實現分部溢利人民幣4.2億元，與上年同期相比增長5%。生產業務分部堅持FORUS(Fore Runner System)核心競爭力體系建設，聚焦生產裝置安穩長滿優運行，嚴格內控管理，持續工藝創新，提升高附加值產品產量，但受磷化工產品主要原材料價格上漲、國內合成氨與尿素市場供需失衡價格下跌影（其中中化長山合成氨每噸價格同比下降人民幣441元），二零二五年上半年實現分部溢利人民幣3.01億元，與上年同期相比降低16%。

　　分佔合?公司業績：截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團分佔合?公司業績為盈利人民幣0.27億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月分佔合?公司業績盈利人民幣1.08億元相比減少人民幣0.81億元，主要系分佔雲南三環中化化肥有限公司（「三環中化」）盈利人民幣0.34億元，同比減少人民幣0.7億元所致。

　　分佔聯?公司業績：截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團分佔聯?公司業績為盈利人民幣0.02億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月分佔聯?公司業績盈利人民幣0.44億元相比減少人民幣0.42億元，主要系分佔貴州鑫新實業控股集團有限責任公司和貴州鑫新煤化工有限責任公司盈利同比減少人民幣0.33億元所致。

　　截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團的所得稅開支為人民幣2.54億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月所得稅開支人民幣1.66億元相比增加人民幣0.88億元。主要是中化化肥有限公司除稅前溢利同比增加人民幣3.44億元，根據中國內地稅收法律規定的應納稅所得額計算的所得稅開支同比增加人民幣0.76億元導致。

　　截至二零二五年六月三十日止六個月，本公司股東應佔溢利為人民幣11.04億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月本公司股東應佔溢利人民幣10.51億元相比增長5.04%。本集團堅持科技創新引領，依托研產銷一體化運?體系，運用數字化?銷新模式提升市場觸達效率和精準度，多措並舉提質增效，推動「生物+」戰略落地，克服內外部的挑戰，驅動經?業績穩步提升。

　　截至二零二五年六月三十日止六個月，三項費用合計人民幣7.5億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月人民幣6.75億元相比增加人民幣0.75億元，增幅為11.11%。其中：銷售及分銷成本：截至二零二五年六月三十日止六個月為人民幣3.73億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月人民幣3.17億元相比增加人民幣0.56億元，增幅17.67%，主要由於本集團加大「生物+」核心大單品市場推廣力度，?銷活動和農技服務增加，帶動差異化產品銷量增長，導致市場推廣費與人工成本上升。

　　行政開支：截至二零二五年六月三十日止六個月為人民幣3.54億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月人民幣3.27億元相比增加人民幣0.27億元，增幅8.26%，主要是由於本集團持續打造HSE核心競爭力，加大安全生產投入，不斷完善、改造和維護安全設施，安全生產費同比增加人民幣0.13億元。

　　融資成本：截至二零二五年六月三十日止六個月為人民幣0.23億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月人民幣0.31億元相比減少人民幣0.08億元，降幅25.81%，主要是由於宏觀政策引導融資成本下降，本集團主動優化債務結構，降低融資成本。

　　截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團其他收入及收益為人民幣1.22億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月人民幣1.26億元相比基本持平。其他收入及收益的主要構成為利息收入、政府補助收入以及衍生工具公允價值變動收益等。

　　截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團其他支出和損失為人民幣0.63億元，與截至二零二四年六月三十日止六個月人民幣0.27億元相比增加人民幣0.36億元。其他支出和損失的主要構成為銷售原材料及廢料損失。中化涪陵、中化雲龍積極提升磷石膏的資源化綜合利用率，立足水泥緩凝劑、生態修復等項目，拓展消納渠道，二零二五年上半年磷石膏處置成本增加。

　　本集團於二零二五年六月三十日庫存餘額為人民幣41.95億元，與二零二四年十二月三十一日人民幣52.25億元相比減少人民幣10.30億元，降幅19.71%。本集團為應對大宗商品價格波動，春耕旺季銷售後，在保障正常經?情況下，合理控制存貨敞口風險。存貨周轉天數68天，與上年同期相比加快2天。

　　本集團於二零二五年六月三十日貿易應收賬款及票據餘額為人民幣6.02億元，與二零二四年十二月三十一日人民幣2.93億元相比增加人民幣3.09億元。主要是由於本集團為促進旺季銷售，向資信狀況良好客戶提供授信，貿易應收賬款餘額為人民幣2.37億元，與二零二四年十二月三十一日人民幣0.74億元相比增加人民幣1.63億元。本集團積極防範信用風險，根據授信客戶資信評級模型制定不同風險應對措施，授信風險可控，二零二五年上半年本集團貿易應收賬款及票據周轉天數為5天，與上年同期相比加快3天。

　　本集團於二零二五年六月三十日於合?、聯?公司權益合計為人民幣10.12億元，較二零二四年十二月三十一日人民幣11.58億元減少人民幣1.46億元，降幅12.61%，主要是合?、聯?公司盈利增加以及分紅所致。二零二五年上半年，本集團按權益法核算分佔合?、聯?公司投資收益導致於合?、聯?公司權益增加人民幣0.29億元，合?公司宣告分紅導致於合?公司權益減少人民幣共計1.74億元，其中，三環中化本期宣告分紅導致於合?公司權益減少人民幣1.72億元，甘肅甕福化工有限責任公司本期宣告分紅導致於合?公司權益減少人民幣0.02億元。

　　本集團於二零二五年六月三十日其他權益工具投資餘額為人民幣2.06億元，較二零二四年十二月三十一日人民幣0.88億元增加人民幣1.18億元，主要是因為本集團持有股權公司貴州開磷集團股份有限公司增資引戰導致股權公允價值增加。

　　本集團於二零二五年六月三十日有息負債總額為人民幣17.88億元，較二零二四年十二月三十一日人民幣18.7億元減少人民幣0.82億元，降幅為4.39%，主要系本期償還銀行借款所致。關於有息負債的詳細情況，請參見「十四、流動資金及資本來源」部分。

　　本集團於二零二五年六月三十日貿易應付賬款及票據餘額為人民幣32.19億元，較二零二四年十二月三十一日人民幣32.87億元減少人民幣0.68億元，降幅2.07%，主要是因為應付票據到期償付。

　　本集團於二零二五年六月三十日其他應付款及撥備餘額為人民幣15.80億元，與二零二四年十二月三十一日人民幣11.19億元相比增加人民幣4.61億元。主要是因為本公司予以批准二零二四年度股息，以及上市二十週年特別股息共計人民幣5.24億元。

　　本集團選取每股盈利、淨資產收益率評價盈利能力，選取流動比率、債股比評價償債能力，選取貿易應收賬款及票據周轉天數、存貨周轉天數評價?運能力（參見「管理層討論與分析」存貨及貿易應收賬款及票據章節），通過盈利能力、償債能力、?運能力等財務指標的分析可以全面總結和評價企業財務狀況與經?成果，有效評估管理層治理水平以及股東利益最大化目標的達成情況。

　　於二零二五年六月三十日，本集團已獲得銀行授信額度相等於人民幣204.19億元，括美元7.73億元，人民幣148.86億元。尚未使用的銀行授信額度為人民幣178.33億元，含美元7.44億元，人民幣125.03億元。

　　本集團面臨的主要經?風險是：二零二五年上半年，國內化肥行業受全球供應鏈重構以及保供穩價政策影，市場競爭更加激烈。本集團持續築牢「生物+」研產銷一體化核心競爭力，深化渠道數字化和?銷數字化管理，提升全員風險意識，築牢經?風險防線。

　　隨著政府環境保護管理要求日益提高和污染治理力度加大，要求企業必須高度重視生態文明和環境保護工作。本集團附屬涉及資源開發、化肥生產等企業嚴格執行《中華人民共和國環境保護法》、《中華人民共和國大氣污染防治法》、《中華人民共和國水污染防治法》等法規，嚴格執行企業環境風險源的排查管理，落實防治污染空氣、地表水、地下水、土壤等措施，制定突發環境污染事件應急預案，配備必要的應急處置物資，認真做好應急演練，落實在重污染天氣及時啟動應急預案實施限產，二零二五年上半年本集團未發生重大環境污染事件。

　　本集團不斷優化網絡信息系統，提升網絡安全防護及應急處理能力。同時，本集團定期開展網絡安全檢查等相關工作，根據等級保護要求，完成應用系統及辦公內外網絡安全防護，以最大限度防範網絡風險，避免網絡安全事件發生。

　　本集團每年以多種宣傳教育形式加強員工保密意識，以警鐘長鳴。每年現場抽查評價附屬公司保密工作，採取與各附屬公司保密成員訪談，查閱相關制度和記錄文件，調取往期涉密文件和現場查看的形式，對各單位的機構人員設置、保密制度建設、定密管理、信息系統管理等工作開展檢查，並要求被抽查單位限期上交整改報告。

　　市場風險括貨幣風險、利率風險及其他價格風險。貨幣風險是指能夠影本集團的財務業績及現金流的匯率變動風險；利率風險指本集團面對與固定利率貸款以及其他存款相關的利率公允價值變動的風險；其他價格風險指本集團所面臨的權益價格風險，主要是指由權益證券投資所產生的風險。

　　本集團的資產、借貸及交易主要以人民幣、美元及元列示。由於本集團存在一定規模的進出口業務，匯率波動會對進口成本和出口價格造成影，管理層一直採取謹慎的遠期鎖匯手段，並持續監督管理上述風險，以減少對本集團財務表現的潛在不利影。

　　本集團最大的信用風險在於對應方未能履行其於二零二五年六月三十日所確認並記錄於綜合財務狀況表內的各類金融資產賬面價值之責任。如果缺乏對信用風險的管理，有可能導致應收賬款無法及時收回，支付採購預付款後無法取得存貨等不良後果，並形成公司的壞賬損失，影公司正常運?。

　　在管理流動性風險上，管理層通過加強日常資金頭寸管理，提前預測並嚴格執行資金計劃，監控並保持足夠的現金及現金等價物，在銷售季節增加預收款規模，維持較好的經?現金流；合理配置長短期資金需求，優化資本結構，滿足本集團?運資金和償還到期債務需求。

　　本集團薪酬待遇的主要部份括基薪，及如適用，其他津貼、年度績效獎金及其他獎勵、強制性公積金及國家管理退休福利計劃。本集團通過合理的薪酬結構設計、績效考核機制等使關鍵員工的利益能夠與本集團的業績和股東的價值結合來，並平衡短期和長期的利益，同時亦旨在維持整體薪酬的競爭力。現金薪酬根據崗位重要性、績效表現、能力經驗等適當拉開差距，崗位重要性越高，與績效掛鉤的獎金和獎勵佔直接薪酬的比例也越高，以確保本集團能夠吸引、留住和激勵本集團發展所需要的人才，同時避免過度激勵。

　　支付予董事的酬金乃根據董事的職責、資格、經驗及表現而釐定，其中括按本集團經?業績、戰略推進等綜合釐定的績效獎金及按個別情況授予的其他獎勵。薪酬委員會定時檢討董事的薪酬。概無董事或其聯繫人士及行政人員參與釐定其自身酬金。

　　本集團每年均檢討其薪酬政策，並於必要時聽取專業顧問意見，以確保本集團的薪酬政策具有恰當的競爭性，以支持本集團的業務發展。於二零二五年六月三十日，本集團僱用約4,317名全職員工（含於控股企業聘用之僱員），其薪酬是參考市場水平而釐定的。任何僱員均不得自行制定其薪酬。

　　除支付僱員薪酬以外，本集團亦非常重視對僱員之培養發展。二零二五年上半年，本集團約培訓5,375人次或約舉辦了25,760小時的培訓（當中不含附屬公司自行舉辦的培訓），培訓課程內容涉及領導力提升、通用技能、提質增效與AI工具應用等各方面。這些培訓有利於不斷提高本集團管理人員的管理技能與專業水平，提高員工的整體素質，以配合本集團的快速發展，提升核心競爭力。

　　本集團已於本會計期間的中期財務報告中應用由香會計師公會頒佈的香會計準則第21號「外匯匯率變動的影—缺乏可兌換能力」的修訂本。由於本集團並無進行任何外幣不可兌換為另一種貨幣的外幣交易，故該等修訂對

　　經?分部採用的會計政策和本集團的會計政策一致。分部溢利為除不可分分佔聯?公司和合?公司業績，不可分費用╱收入和與不可分銀行借款和其他借款有關的融資成本之外的各分部所賺取的溢利。本集團將該類計量報告給主要經?決策用於資源分配和評估表現。

　　本集團已就補足稅採用遞延稅項會計的臨時強制性例外情況，並將稅項於產生時入賬列為即期稅項。截至二零二五年六月三十日止六個月，並無確認第二支柱所得稅。本集團正持續評估第二支柱示範規則預期對所得稅的影。

　　前一財務年度之末期股息每股0.0571元，約等於每股人民幣0.0521元 （二零二四年同期：每股0.0491元，約等於每股人民幣0.0448元） 366,000 314,791前一財務年度之特別股息每股0.0246元，約等於每股人民幣0.0224元 （二零二四年同期：零） 157,682 –

　　本公司審核委員會（「審核委員會」）已連同管理層及外聘核數師審閱了本公司截至二零二五年六月三十日止六個月的簡明綜合財務報表及本公告，當中括審閱本集團所採納的會計原則及慣例。審核委員會亦與管理層討論了本集團有關審核、風險管理、內部監控及財務申報事宜。

　　本公司或任何附屬公司於本期內均無購買、出售或贖回本公司上市證券（括庫存股份）。於截至二零二五年六月三十日止六個月及截至本公告日期，本公司沒有持有任何庫存股份（括任何持有或存放於中央結算及交收系統的庫存股份）。

　　本公司已採納了香聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）附錄C3所載的《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》（「標準守則」）及其不時的修訂，作為本公司董事進行證券交易的操守守則。本公司已向其所有董事作出查詢，而所有董事已確認截至二零二五年六月三十日止六個月內，彼等已遵守標準守則的所有規定。

　　基於對上市公司在提高透明度和承擔責任方面的認同，本公司及董事會致力於維持高水準的企業管治，以符合股東的利益。本公司致力奉行最佳企業管治常規，及於截至二零二五年六月三十日止六個月及截至本公告日期止，本公司除了對守則條文第C.5.7條及第F.2.2條有下述偏離外，本公司已遵守上市規則附錄C1所載的企業管治守則內適用守則條文的規定。

　　重大利益的獨立非執行董事應該出席有關的董事會會議。於期內及截至本公告日期止，本公司董事會採用書面決議案的方式代替召開董事會會議，以審批若干關連交易及持續關連交易，而本公司主要股東在有關交易中擁有重大利益。鑒於本公司董事有不同的公務出行計劃，因此，採用書面決議案的方式代替召開董事會會議有助董事會作出相對較快的決定以回應本集團的需求。於正式落實簽署有關書面決議案前，各董事（括獨立非執行董事）已於適當時通過電郵形式討論有關交易詳情和對有關交易條款作出修訂。尤其是涉及承及建設服務的關連交易，本集團已完成公開招標程序，並根據所提供服務的範圍及預計的工作量確定中標人，以確保交易按正常商業條款進行、公平合理，並符合本公司及其股東的整體利益。

　　守則條文第F.2.2條訂明（其中括）董事會主席應出席上市發行人之股東週年大會。於二零二五年六月十日本公司舉行的股東週年大會（「二零二五年股東週年大會」）上，本公司董事會主席蘇賦先生因有其他迫切要務時間衝突未能出席及主持二零二五年股東週年大會。根據本公司公司細則，獨立非執行董事高明東先生獲得出席董事推舉，於二零二五年股東週年大會上擔任大會主席。為符合守則條文第F.2.2條之其他規定，各審核、薪酬、提名、企業管治及戰略委員會主席及╱或成員均有出席二零二五年股東週年大會以回答會議上之相關提問。

　　於本公告日期，本公司之非執行董事為蘇賦先生（主席）及張光艷女士；本公司之執行董事為王鐵林先生（首席執行官）、陳勝男女士及王凌女士；而本公司之獨立非執行董事為高明東先生、盧欣先生及孫寶源先生。