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　　5月20日，宁德时代正式在港交所主板挂牌上市，其410亿港元的募资额，成为2025年以来全球最大的IPO。港股IPO市场在5月的第三周募资总额522.52亿港元。仅用7天时间就完成了相当于2024年港股IPO市场全年募资额829亿港元的63%。

　　港交所今年的IPO融资额，引领全球资本市场。港交所上次成为全球IPO募资金额第一，还是2019年。时隔6年，香港终于王者回归，让“亚洲金融中心遗址”的说法不攻自破。

　　此外，5月21日，香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》，以在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架；5月30日，《稳定币条例》正式刊登，将于8月1日开始实施。

　　“2027年，中国香港特区估计会成为全球最大的跨境资产和财富管理中心。”6月13日，香港特区政府财政司司长陈茂波正式向外宣称了这一预判。

　　无论是港股IPO、稳定币推行还是家族办公室落地，香港再次领跑全球金融市场，这是当前国际政治经济形势赋予香港的特殊历史机遇。

　　内地企业扎堆到香港上市，背后是多重因素的驱动。首先是受益于港交所的改革，去年10月开始，港交所优化了IPO审批流程，今年5月又推出了“科企专线”，加班加点帮助科技公司上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请，有效降低拟IPO企业早期信息披露的压力。

　　而更重要的原因，是国际形势的变化，让香港成为国际资本的“避风港”，也成为中国企业出海的窗口。

　　特朗普实施对等关税之后，中美博弈加剧，这导致两个结果。一是美国经历了几次“股债汇三杀”，美国资产变得不安全，国际资金流向亚洲、流向中国香港。二是中美关系的不确定性因素增多，使得中概股的退市风险显著上升，4月9日美国财政部长贝森特对此都做出了明确暗示，香港成为中概股回流的首选上市地。

　　除了中概股回流之外，内地公司也掀起了赴港IPO热潮，这其中有当下中国企业“出海热”的因素。不少赴港上市的内地公司，都有强烈的出海或全球产业布局的需求。比如美的，去年就在招股书里写了，募资用于全球范围内的研发、供应链和销售网络建设。

　　香港无外汇管制，资本进出自由。主权基金如挪威养老金、国际投行比如高盛、摩根士丹利及对冲基金等均深度参与，其股票市场长期吸引国际资本流入。过去这几个月挂牌的IPO中，不少外资主权基金的名字陆续出现在IPO认购的基石名单中。而像宁德时代赴港上市就是为了打造国际化资本运作平台，对接国际资本。

　　港股所遵循的国际规则体系，直接帮企业打通海外合规的“任督二脉”——从公司治理到信息披露，从财务标准到运营规范，全链条对标国际标准，相当于给企业做了全球信用背书。

　　此外，港股还可以作为国际并购跳板，港股在海外并购中接受度远超A股。总体来说，港股要承担起中国资产在全球资本市场竞争格局中的一环。这一方面需要更多符合外资审美的优质资产上市，另一方面也需要增强这些企业在全球的竞争力。

　　有人说，过去的香港是把外资“引进来”的中转站，而今天的香港则是中国企业“走出去”的桥头堡，有中国企业通往世界的第一张船票。

　　国际形势的变化，除了让香港成为全球资本的汇聚地，让港股IPO市场在今年成为全球第一之外，也让香港的国际金融中心地位，在政策层面得到大力支持，取得全面的巩固和提升。这从中国香港的《稳定币条例草案》获特区立法会通过就可以看出来。

　　特朗普对等关税政策让全球去美元化的进程加速，这给人民币国际化带来了契机，而香港是全球最大的人民币离岸中心。在人民币国际化的进程中，香港是重要窗口；在全球货币战争中，香港则发挥“桥头堡”的作用。

　　香港推动港元稳定币发展，就是在美国正从“石油美元”转向“链上美元”来巩固美元地位的背景下，为人民币国际化及离岸金融业务的发展预留空间，特别是为离岸人民币稳定币的发行提供试验田。

　　显然，香港要的不仅仅是维持传统国际金融中心的地位，而是要成为一个带着“全球虚拟资产枢纽”标签的国际金融中心。

　　此外，香港将努力成为全球最大的跨境资产和财富管理中心，也是香港国际金融中心地位巩固和提升的一个标志。随着中概股的回流，以及越来越多的企业选择赴港上市，很多企业家纷纷选择在香港设立家族办公室，也为香港的离岸信托市场带来可观的增量。

　　截至今年3月，已有超过2700家家族办公室在港设立总部，其中一半管理资产超过5000万美元。自2023年起，香港特区政府已开始不断推出与发展家族办公室业务有关的多项措施，包括税收优惠立法、扩建服务团队、建设服务提供商网络等，旨在打造集金融、法律、科技于一体的专业生态体系，成为国际家族资本“出海”与“登陆”的双向门户。

　　近年来，由于中国香港是中国内地与世界其他国家交流的窗口，“内联外通”成为香港对全球家族办公室的独特吸引力。甚至包括中东地区的一些家族办公室也受大湾区内广泛投资机会的吸引，对在中国香港设立分支机构表现出浓厚兴趣。

　　香港的发展从来不是一帆风顺的。但无论是亚洲金融危机、非典、2008年全球金融风暴、新冠疫情，等等，每一次危机之后，香港又重新启航，达到新的高度。狮子山精神永不灭。如今，香港又迎来了全球政经格局巨变带来的重大历史机遇。东方之珠，再次绽放耀眼的光芒。

　　惠裕全球家族智库(FOTT）是国内面向本土家族办公室提供专业服务的咨询机构，致力于帮助家族办公室建立和完善FO运营能力，打造FO数字化服务优选平台，出版行业垂直媒体《家族办公室》杂志，调研发布行业研究报告，运营家族办公室圈层会员，评选中国家族管理领袖TOP50奖项等。

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